21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 楊麗萍 上海報(bào)道 “收購(gòu)順馳后,發(fā)現(xiàn)窟窿遠(yuǎn)比想象大,路勁足足用了3年時(shí)間才消化了收購(gòu)順馳獲得的項(xiàng)目,直到2009年路勁地產(chǎn)才開(kāi)始真正賺錢?!毕愀勐穭呕?企業(yè)專區(qū),旗下樓盤)(1098.HK)董事會(huì)主席單偉豹近日在上海接受本報(bào)記者采訪時(shí)再次談及收購(gòu)順馳后的心路歷程。
2006年9月,香港路勁基建以共計(jì)18億元的代價(jià)收購(gòu)順馳中國(guó)有限公司(以下簡(jiǎn)稱順馳)旗下55個(gè)項(xiàng)目600多萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備,但最后不少地塊被退回給政府或協(xié)議合作的對(duì)象,能梳理重組進(jìn)行開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目約400萬(wàn)平方米。業(yè)內(nèi)對(duì)路勁收購(gòu)順馳是“撿了便宜”還是“吃了虧”的疑問(wèn)一直懸而未決,而單偉豹的答案則是:收購(gòu)行為不能以一時(shí)得失作評(píng)價(jià)。
收購(gòu)后遺癥
直至上個(gè)月,順馳并購(gòu)案似乎仍余音未絕。
6月28日,香港路勁基建宣布,集團(tuán)以總代價(jià)5.05億港元,收購(gòu)?fù)顿Y公司凱天的全部已發(fā)行股本,從而獲得凱天持有河北石家莊國(guó)際城的項(xiàng)目公司。
這個(gè)本屬于順馳旗下問(wèn)題資產(chǎn)的國(guó)際城項(xiàng)目,曾給順馳帶來(lái)了不小的煩惱,順馳將整體資產(chǎn)出讓給路勁基建后,該項(xiàng)目的煩惱也轉(zhuǎn)給了后者。
路勁基建收購(gòu)順馳時(shí),曾把順馳的資產(chǎn)劃分為順馳A、順馳B和鳳凰城三塊,其中順馳A和鳳凰城項(xiàng)目很快被路勁基建收入囊中。而資產(chǎn)情況最復(fù)雜的順馳B中就包括石家莊國(guó)際城項(xiàng)目。這意味著,順馳B的梳理和收購(gòu)直到上月還在進(jìn)行。
國(guó)際城項(xiàng)目只是路勁基建收購(gòu)順馳資產(chǎn)后消化不良的一個(gè)縮影。單偉豹告訴本報(bào)記者,2006年年底發(fā)現(xiàn)收購(gòu)“吃虧”了。次年5月,單偉豹在接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)也表示,“順馳的困難比我們此前想像的要大得多,困難起碼多了三倍,資金也多花了20%-30%?!?/p>
回首這段歷史,單偉豹只怪自己“太倉(cāng)促”,“收購(gòu)前后只花了一月多時(shí)間,很多事情沒(méi)有做周全?!?/p>
記者私下了解,當(dāng)年路勁基建收購(gòu)順馳中國(guó)時(shí),第一次被董事會(huì)否決,第二次再提出收購(gòu)建議,董事會(huì)內(nèi)部仍有不同聲音。
之后的四年里,隨著中國(guó)房地產(chǎn)的起起落落,路勁管理團(tuán)隊(duì)的收購(gòu)壓力也隨之起伏不定?!?007年,樓價(jià)有所上漲,才有了一點(diǎn)欣慰,沒(méi)想到2008年房?jī)r(jià)又下跌,擔(dān)憂又來(lái)了,只到去年,路勁地產(chǎn)才開(kāi)始真正賺錢?!?/p>
但也有不同意見(jiàn)者認(rèn)為,路勁地產(chǎn)現(xiàn)在是“得了便宜還賣乖”,其理由在于,當(dāng)年孫宏斌圈下的地,價(jià)格至少翻了一倍,即使按照400萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備量,路勁地產(chǎn)的土地溢價(jià)也相當(dāng)驚人。“難道,這些土地溢價(jià)還填不了順馳原來(lái)的漏洞嗎?”
房地產(chǎn)至少還將發(fā)展20年
收購(gòu)的得與失,這本是當(dāng)事人心里的一本賬。經(jīng)歷了這幾年的起起伏伏,單偉豹已看淡當(dāng)年的收購(gòu),對(duì)于路勁地產(chǎn)來(lái)說(shuō),一個(gè)新的發(fā)展起點(diǎn)和機(jī)遇或許意義更為重大。
單偉豹透露,雖然路勁以公路建設(shè)起家,但自從通過(guò)收購(gòu)順馳進(jìn)入了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域后,更看好房地產(chǎn)的發(fā)展。
“只要堅(jiān)持在房?jī)r(jià)上漲時(shí),在房?jī)r(jià)下跌時(shí)買地的原則,做房地產(chǎn)幾乎是只賺不賠的生意,這本身也是一個(gè)現(xiàn)金的策略?!眴蝹ケ硎?,房地產(chǎn)是唯一一個(gè)沒(méi)有應(yīng)收賬款的產(chǎn)業(yè),全部是現(xiàn)金,而且它沒(méi)有庫(kù)存,其他的行業(yè),庫(kù)存減值很厲害,比如說(shuō)藥品,會(huì)減值,“房地產(chǎn)這個(gè)行業(yè)值得好好去做?!?/p>
單偉豹認(rèn)為,中國(guó)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。他所謂的最困難就是從“冰點(diǎn)”到“沸點(diǎn)”的四五月份,那時(shí),大家都很迷茫,但現(xiàn)在大家都很清楚,就是尋找一個(gè)合理的價(jià)格點(diǎn),把每個(gè)企業(yè)的量慢慢地放出來(lái)。他認(rèn)為,剛性需求仍相當(dāng)旺盛,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至少還可以維持20年,特別是二三線城市的空間更大。
單偉豹已經(jīng)開(kāi)始為路勁地產(chǎn)下一步的藍(lán)圖。2010年下半年,路勁將會(huì)開(kāi)始擴(kuò)大資產(chǎn),購(gòu)入土地,路勁的目標(biāo)是平均每年增長(zhǎng)20%。“這是一個(gè)既不激進(jìn)也不保守的目標(biāo)”,單偉豹表示,“如果我們?nèi)昊蛘咚哪暝鲩L(zhǎng)一倍,連續(xù)增長(zhǎng)12年,我們就很大了?!?/p>
單偉豹還透露,“公司的策略是希望將來(lái)公路占一半,房地產(chǎn)占一半,房地產(chǎn)明年的利潤(rùn)將和公路持平,預(yù)計(jì)在2012或2013年上市。”
單純?nèi)ビ?jì)較某個(gè)收購(gòu)的得與失并無(wú)意義,最重要的是能不能實(shí)現(xiàn)得與失的魔幻轉(zhuǎn)變,這是路勁地產(chǎn)的目標(biāo),也是考驗(yàn)。

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