企業(yè)改制公司治理律師 - 要約收購(gòu)上市公司應(yīng)如何操作

發(fā)布日期：2011-12-09 作者：連會(huì)有律師

某公司：目前A股市場(chǎng)低迷，我公司擬收購(gòu)一家上市公司。請(qǐng)問(wèn)若采取要約收購(gòu)，需要在法律上注意什么？

　　陳少蘭律師：上市公司開(kāi)展要約收購(gòu)，目前主要依據(jù)為《公司法》、《證券法》、《上市公司收購(gòu)管理辦法》等。具體流程，建議您參考深圳證券交易所的《上市公司要約收購(gòu)業(yè)務(wù)指引》。同時(shí)，提示您注意以下要點(diǎn)：

　　一、可自愿要約收購(gòu)。

　　二、必須要約收購(gòu)的情況：通過(guò)證券交易所的證券交易，持有上市公司股份達(dá)該公司已發(fā)行股份30%時(shí)，如繼續(xù)增持應(yīng)要約收購(gòu)。

　　三、其他注意事項(xiàng)：（一）預(yù)定收購(gòu)股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的5%。（二）支付形式：1、應(yīng)以現(xiàn)金支付收購(gòu)價(jià)款的情況：（1）為終止上市公司上市地位而發(fā)出全面要約的。（2）向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)但未取得豁免而發(fā)出全面要約的。以現(xiàn)金支付收購(gòu)價(jià)款的，應(yīng)在作出要約收購(gòu)提示性公告的同時(shí)，將不少于收購(gòu)價(jià)款總額的20%作為履約保證金存入證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定銀行。2、以依法可轉(zhuǎn)讓的證券支付收購(gòu)價(jià)款的，應(yīng)同時(shí)提供現(xiàn)金方式供被收購(gòu)公司股東選擇。以證券支付收購(gòu)價(jià)款的，應(yīng)提供該證券發(fā)行人近3年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、證券估值報(bào)告，并配合被收購(gòu)公司聘請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)盡職調(diào)查工作。（四）收購(gòu)價(jià)格：1、同一種類股票要約價(jià)格，不低于要約收購(gòu)提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人取得該種股票所支付的最高價(jià)格。2、要約價(jià)格低于提示性公告日前30個(gè)交易日該種股票每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值的，財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)就該種股票前6個(gè)月的交易情況進(jìn)行分析，說(shuō)明是否存在股價(jià)被操縱、收購(gòu)人是否有未披露的一致行動(dòng)人、收購(gòu)人前6個(gè)月取得公司股份是否存在其他支付安排、要約價(jià)格的合理性等。（五）收購(gòu)期間：除非出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約，否則不少于30日且不超過(guò)60日；在收購(gòu)要約約定的承諾期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤銷其收購(gòu)要約。（六）收購(gòu)人在特定期間的不作為義務(wù)：1、作出公告后至收購(gòu)期限屆滿前，不得賣出被收購(gòu)公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買(mǎi)入被收購(gòu)公司的股票。2、收購(gòu)要約期限屆滿前15日內(nèi)，除非出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約，不得變更收購(gòu)要約。

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