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　　上市公司收購(gòu)與公司社會(huì)責(zé)任——對(duì)于日本的考察

　　日本2005年新公司法典主要參考了美國(guó)針對(duì)敵意收購(gòu)的防御措施，設(shè)計(jì)了各種各樣的制度措施。但是，與美國(guó)不同的是，日本實(shí)行“董事會(huì)中立主義”，日本新公司法雖沒(méi)有明文規(guī)定這一點(diǎn)，但從規(guī)定了對(duì)于以維持經(jīng)營(yíng)權(quán)為主要目的的新股發(fā)行或新股預(yù)約權(quán)的發(fā)行，如果是以明顯不公正的價(jià)格發(fā)行就可以對(duì)其提起請(qǐng)求停止發(fā)行之訴等來(lái)看，董事負(fù)有作為善管注意義務(wù)的內(nèi)容之一的中立義務(wù)。

　　正因?yàn)閷?shí)行“董事會(huì)中立主義”，所以在日本，據(jù)筆者考察，尚未看到像美國(guó)那樣在立法上把公司社會(huì)責(zé)任理論作為采取反收購(gòu)措施的依據(jù)。但是，在司法實(shí)踐中，日本的法官在一些判例中強(qiáng)調(diào)了收購(gòu)者應(yīng)負(fù)一定的社會(huì)責(zé)任。其中最著名的一個(gè)判例是美國(guó)投資基金“Steel Partners Japan Strategic Fund對(duì)調(diào)味品生產(chǎn)商——牛頭犬調(diào)味品公司(Bull-Dog Sauce)收購(gòu)案。

　　判例對(duì)于收購(gòu)者的社會(huì)責(zé)任提出了嚴(yán)厲的要求。在日本，引起了社會(huì)各界的強(qiáng)烈反響，人們擔(dān)心對(duì)日本吸引外資和并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面影響。自此，學(xué)術(shù)界也開(kāi)始深入探討上市公司收購(gòu)與公司社會(huì)責(zé)任的問(wèn)題。