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摘自《開放式基金投資指南》王香奇、李茜編著

    開放式基金的運(yùn)作主要包括以下幾個方圓：

    (1)基金的發(fā)起和設(shè)立。開放式基金是由經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的基金管理公司發(fā)起設(shè)立的?；鸸芾砣松暾堅O(shè)立開放式基金，首先必須準(zhǔn)備并上報有關(guān)法律文件，如設(shè)立開放式基金的申請報告、基金契約、基金托管協(xié)議、基金招募說明書、銷售協(xié)議、注冊登記協(xié)議等。中國證監(jiān)會收到文件后對基金管理人資格、基金托管人資格、托管協(xié)議、招募說明書以及上報材料的完整性、準(zhǔn)確性進(jìn)行審核，如果符合有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，批準(zhǔn)基金管理人銷售基金?；鸸芾砣丝梢酝ㄟ^直銷和代銷方式進(jìn)行銷售。根據(jù)《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，自批準(zhǔn)之日起3個月內(nèi)凈銷售額超過2億元，基金方可成立。

    (2)市場營銷。基金管理公司可以通過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機(jī)構(gòu)通常為證券公司、商業(yè)銀行或其他經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規(guī)模較大的基金管理公司都有專業(yè)化、高素質(zhì)的市場營銷隊伍，專門負(fù)責(zé)市場營銷、投資咨詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與信息服務(wù)。

    (3)基金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機(jī)構(gòu)開設(shè)基金賬戶，按照規(guī)定的程序申請申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱做申購；投資者將所持基金單位賣給基金公司并收回現(xiàn)金，也就是基金公司應(yīng)投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。

    (4)基金買賣的注冊登記。投資者買入基金單位后，由注冊登記機(jī)構(gòu)在其基金賬戶中進(jìn)行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位后，取得款項，并由注冊登記機(jī)構(gòu)在其基金賬戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔(dān)任基金注冊登記機(jī)構(gòu)的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業(yè)銀行或其他機(jī)構(gòu)。

    (5)投資管理?；鸸芾砉景凑账嫉幕鹌跫s的要求進(jìn)行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業(yè)投入股市、債券市場等，這是開放式基金運(yùn)作的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，決定著基金的經(jīng)營業(yè)績。

    (6)基金的信息披露。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報告、年度報告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運(yùn)作情況。例如，開放式基金每天都要公布上一工作日的單位基金凈值，使投資者及時了解基金的表現(xiàn)情況。

    (7)收益、費(fèi)用及收益分配。在基金的運(yùn)作過程中，必然會有產(chǎn)生收益、發(fā)生費(fèi)用以及收益分配等問題，基金契約中會對基金收益、費(fèi)用的計提標(biāo)準(zhǔn)及收益分配方式作出明確規(guī)定?；鹗找姘t利、利息、證券買賣價差和其他收入?；鹗且晕械姆绞秸垖＜疫M(jìn)行投資管理和操作的，因此從設(shè)立到終止都要支付一定的費(fèi)用?；鹬Ц兜馁M(fèi)用主要包括支付給基金管理公司的管理費(fèi)、支付給托管人的托管費(fèi)、支付給注冊會計師和律師的費(fèi)用、基金設(shè)立時發(fā)生的費(fèi)用以及其他費(fèi)用。基金收益扣除基金費(fèi)用后便是基金的凈收益。開放式基金一般以現(xiàn)金形式進(jìn)行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現(xiàn)金自動轉(zhuǎn)化為基金單位，即紅利再投資。