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　　中國銀行業(yè)的不良貸款真的一直在持續(xù)下降嗎?四大國有銀行的不良貸款還是最讓人擔心的問題嗎?尤其是在四大國有銀行中的三家都開始重組和股改的進程后。

　　現(xiàn)實似乎并不樂觀。

　　根據(jù)銀監(jiān)會7月26日最新公布的數(shù)據(jù)，今年二季度國內(nèi)銀行貸款質(zhì)量繼續(xù)好轉(zhuǎn)，不良貸款余額和占比繼續(xù)呈現(xiàn)“雙降”。其中最核心的四大國有銀行不良貸款余額和占比大幅“雙降”。

　　但這只是能夠讓人暫時高興的數(shù)據(jù)結(jié)論。

　　銀監(jiān)會指出，國有銀行不良貸款如此大幅下降的主要原因是“工行實行財務(wù)重組、政策性剝離不良貸款所致”。仔細分析之后就會發(fā)現(xiàn)，如果剔除工行財務(wù)重組的因素，今年上半年國內(nèi)銀行的不良貸款余額將不降反升，其中，國有銀行不良貸款余額將增加723億元。

　　更值得關(guān)注的是，如果剔除三家國有銀行進行財務(wù)重組和政策性剝離因素而導(dǎo)致的不良貸款下降因素，從2003年底到2005年6月底這一年半的時間里，四大國有銀行的實際不良貸款余額將會增加1100億元以上。

　　“這與2003年的貸款猛增以及2004年以來的宏觀調(diào)控不無關(guān)系?！痹诿髂崽K達大學(xué)教授王一江看來，更實質(zhì)的原因是源于國有銀行與中央政府的博弈。

　　令人擔憂的明降暗升

　　7月26日，銀監(jiān)會公布了二季度末主要商業(yè)銀行的不良貸款數(shù)據(jù)：主要商業(yè)銀行(國有銀行和股份制銀行)不良貸款余額11637.3億元，比年初減少5545.2億元，不良率8.79%，比年初下降4.43個百分點。其中，國有銀行不良貸款余額10134.7億元，比年初減少5616.2億元，不良貸款率10.12%，比年初下降5.45個百分點。

　　按照銀監(jiān)會的解釋，國有銀行不良貸款下降較多的主要原因是工行實行財務(wù)重組、政策性剝離不良貸款所致——通過財務(wù)重組，工行政策性剝離了6340億元不良貸款。

　　如果剔除掉工行財務(wù)重組對于主要商業(yè)銀行不良貸款“雙降”的影響，今年6月底，主要商業(yè)銀行不良貸款余額將增至17977.3億元，比年初增加794.8億元;其中，國有銀行不良貸款余額將增至16474.7億元，比年初增加723.8億元。短短半年，國有銀行的不良貸款有如此增加，不能不令人擔憂。

　　這還不是全部。

　　事實上，從2003年底以來，與國有銀行不良貸款的大幅下降無不與財務(wù)重組和政策性處置有關(guān)。從2003年底中行和建行股改前夕到今年6月底三大國有銀行相繼完成財務(wù)重組，這一年半的時間里，每個季度國有銀行不良貸款都會比年初“雙降”：

　　2003年末，國有銀行不良貸款余額19168億元，比年初減少1713億元，不良率為20.36%，比年初下降5.85個百分點;

　　2005年二季度末，國有銀行不良貸款余額10134.7億元，比年初減少5616.2億元，不良率10.12%，比年初下降5.45個百分點。

　　這一年半的時間里，國有銀行的不良貸款余額從19168億元下降到10134.7億元，下降了9033.3億元。

　　之所以2004年二季度和2005年二季度不良貸款大幅“雙降”，分別源于中行、建行和工行通過財務(wù)重組對總計10190億不良貸款的集中處置。

　　但如果剔除了政策性剝離因素，那么在這一年半的時間里，國有銀行的不良貸款余額不是下降了9033.3億元，而是增加了1156.7億元!

　　而銀監(jiān)會對于銀行業(yè)不良貸款的真實情況也相當清楚，從2003年底到今年6月底，銀監(jiān)會就多次就不良貸款情況進行提示：“由于部分行業(yè)的盲目建設(shè)，防范新的不良貸款難度加大”、“不良貸款實現(xiàn)明顯‘雙降’主要是6月份中行、建行和交行對不良貸款進行了較大規(guī)模的集中處置”、“考慮到在今年的固定資產(chǎn)投資和土地項目清理后，一些撤銷和停緩建項目的貸款會形成一批新增不良貸款，實現(xiàn)全年不良貸款‘雙降’工作難度加大”、“國有銀行不良貸款下降較多的主要原因是工行實行財務(wù)重組、政策性剝離不良貸款所致”。

　　貸款猛增與宏觀調(diào)控

　　由于貸款形成不良有一個周期，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，國有銀行過去一年半以來不良貸款的增加很大程度上源于2003年和2004年發(fā)放的貸款成為不良。

　　從2003年到今年上半年，正是這一輪經(jīng)濟周期的高點，年均GDP增長率超過9%。2003年，金融機構(gòu)新增貸款3萬億元，其中四大銀行新增貸款16786.33億元：工行新增貸款3906.54億元;農(nóng)行新增3554.33億元;中行新增2768億元;建行新增3557.46億元。

　　正是由于貸款猛增導(dǎo)致經(jīng)濟出現(xiàn)